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2023年中国宠物龙头企业安博体育发展观察:本土品牌有望崛起知名度与认可度明显提

  安博体育根据《2022年中国宠物行业》数据,2022年我国宠物行业市场规模达到2706亿元,同比增长8.7%,相较2018年增长58.43%。

  企业角度看,由于行业起步较晚,我国宠物企业多以代工起家,海外业务是头部企业的重要营业来源。不过近年来,不少A股宠物上市公司在持续拓展国际市场的同时,也在大力拓展国内业务。

  我们选取了四家头部宠物食品企业:中宠股份(SZ:002891)、佩蒂股份(SZ:300673)、乖宝宠物、福贝宠物;三家头部宠物用品企业:天元宠物(SZ:301335)、源飞宠物(SZ:001222)、依依股份(SZ:001206);分析各企业经营现状与竞争格局,洞察国内宠物市场发展新趋势。

  宠物产业则是指涉及与宠物相关的所有领域,主要包括宠物食品、宠物医疗、宠物用品、宠物美容、宠物保险、宠物殡葬等。

  我国宠物产业链的上游为宠物的繁殖、贩卖及虚拟宠物;中游为宠物产品,主要包括宠物的食物及其用品;下游为宠物的服务市场,主要包括宠物医疗、宠物美容、宠物培训等。

  我国宠物行业起步较晚,随着我国居民人均收入水平的提高,以及老龄化、少子化等人口结构的转变,人们对于情感的需求日益增强,养宠意识以及养宠方式发生转变,使中国宠物市场迎来快速增长。

  《2022年中国宠物行业》数据显示,2022年我国宠物市场规模达2706亿元,同比增长8.7%,预计2023年将增至2977亿元。

  从宠物市场消费结构来看,宠物食品相对刚需,在宠物行业内占主导地位;随着宠物行业需求的不断延伸,宠物商品及服务的种类日益丰富,已发展成覆盖宠物衣食住行、生老病死的完整产业链。

  《2022年中国宠物行业》数据显示,宠物食品、宠物医疗、宠物用品、宠物服务分别占据市场份额为50.7%、29.1%、13.3%、6.8%。

  宠物主粮是宠物最主要的食品;宠物零食通常是为吸引宠物注意力、调节宠物口味、加深人宠之间感情、增强人宠互动、协助宠物训练所需要的产品,如冻干零食、风干零食、零食湿粮、咬胶、洁齿骨等;宠物保健品为满足宠物各生命阶段及其生理需要而制作的营养补充剂,补充和强化单一或多种营养素。

  我国宠物食品行业起步较晚,早期海外成熟品牌率先进入国内市场,玛氏、雀巢等占据领先地位。近年来,国内宠物食品品牌迅速崛起,品牌知名度与认可度明显提升。

  中宠股份成立于1998年,于2017年8月在深圳证券交易所上市。由加工烘干产品起步,陆续在中国、美国、加拿大安博体育、新西兰等多地建成工厂,开创了中国宠物行业在海外建厂的先河。

  财报显示,2022年,中宠股份实现营业收入32.48亿元,同比增长12.72%;实现净利润约1.06亿元,同比下降8.38%。

  分产品来看,2022年,中宠股份宠物零食、宠物罐头、宠物主粮、宠物用品及其他占营业收入的比重分别为65.91%、18.48%、11.08%、4.52%。

  从中宠股份毛利率来看,近年来企业毛利率也有所下滑;2022年毛利率下降至19.79%;同年企业OEM占总营收比为58.08%。长期来看,代加工厂商议价能力较低,叠加汇率、关税等因素影响,利润水平较低。

  为提高企业长期抗风险能力,中宠近年提出“聚焦国内市场”的战略,通过收购、扩产等一系列动作不断加码国内市场。目前中宠在国内市场形成了以Wanpy 顽皮、 Zeal 真致、Toptrees 领先为核心的三个自主品牌。

  据最新财报透露,2023年,中宠股份将加大自主品牌运作力度,进一步提高公司自主品牌产品的销售占比,形成覆盖全国的销售网络和强大的品牌影响力,并扩大公司产能,进一步完善产品线企业分析-佩蒂股份

  佩蒂股份成立于2002年10月,于2017年7月11日在深圳证券交易所创业板上市。是我国较早专业从事宠物食品行业的本土企业,核心产品宠物健康咀嚼类食品的出货量在全球位居前列。

  乖宝宠物于2006年成立,已于2022年6月在深圳证券交易所创业板递交上市申请,主要从事宠物食品的研发、生产和销售,主要产品包括宠物犬用和猫用主粮、零食和保健品等。

  此外,报告期内,福贝宠物的自主品牌业务营收占比分别为44.15% 、42.46% 、39.09% 、38.47% ,而ODM/OEM 业务占比则分别为55.85% 、57.54% 、60.91% 、61.53% 。 自主品牌业务占比在逐渐下降,而代工业务所占比重越来越大,福贝宠物越来越像一家代工厂。

  四家宠物食品企业都是“代工+自有品牌”双腿走路的策略。中宠和佩蒂毛利率落后是因为代工业务的比重比乖宝高。

  宠物用品是指专门针对宠物群体所研发、生产和使用的用品,主要包括宠物用具(窝/垫、饮食器具等)、清洁用品(宠物洗护、猫砂、修毛刀、尿片等)、宠物服饰(保暖、外出、配饰、牵引等)、宠物玩具(磨牙安博体育、训练、玩偶)等,细分品类较多。

  天元宠物成立于2003年6月,于2022年11月在深圳证券交易所创业板上市,致力于宠物用品的设计研发、生产和销售。

  源飞宠物成立于2004年9月,于2022年8月在深圳证券交易所主板上市,主营宠物用品和宠物零食的研发、生产和销售,主要产品有宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品,狗咬胶等宠物零食。

  依依股份成立于1990年5月,于2021年5月在深圳证券交易所主板上市,主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售,一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。

  值得一提的是,依依股份研发费用率也远低于同行。2019至2021年,公司研发费用占营业收入的比例分别为0.80%、0.68%、0.69%,在家庭用品行业中排名倒数,2021年该行业研发费用率中位数为3%安博体育。2022年,依依股份的研发投入才有所提升,为2230.28亿元,不过研发费用率也仅为1.3%。

  三家宠物用品企业都主要以海外代工为主,在国内市场上,自建宠物用品品牌相比自建宠物食品品牌更为困难。

  由于国内宠物行业发展较晚,行业内中小企业偏多,行业内无序竞争情形较为普遍,随着近年来国内宠物行业相关政策的不断完善,行业门槛逐渐提高,行业内无序竞争的局面有所改变。

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